5、原料问题：提升国废回收量，国废刨除出口用纸，国内的废纸回收率达到80%以上，提升空间有限。
解决途径：出口减少，国内消费增多；适量增加原生纸浆，箱板瓦楞纸可以用原生浆，在北美箱板纸原生浆比例占70%左右，因为那里本色浆价格非常低，国内比较难以实现；挤出小型纸厂，国内20万吨以下的小型纸厂产能在1000-1500万吨。
6、其他问题：难以避免成本高企问题，纸价成本难以回到低位时代，产业量整合度提高，横向纵向。终端采购模式改变：确定性，可预期，可循环。白纸板市场18年产量减少7%，白卡与灰底白价差18年呈现缩减趋势，1是18年白卡市场竞争无序，价格低，灰底板由于进口废纸原因价格较为坚挺。
7、趋势：灰底白板纸市场容量将缩减至相对稳定的地位，灰底白板纸产能缩减将为白卡纸生产商的有序竞争挪腾空间；终端用户更重视白纸板包装轻量化改善，瓦楞纸的轻量化改善有限，主要注重在小盒子的包装，重度包装诉求。
主题二：把握周期赢在涨跌——中国纸业大数据
1、纸和纸板产量，2017年年产量11130万吨，2008-2017年产销量增长3.77%，2018年产量增长有所回落。
2、人均消费对比：中国人均用纸两78kg，发达国家人均用纸200kg，印度人均用纸9kg，结构有所侧重，市场空间仍保持乐观。
3、企业数量，纸张企业2800家，纸制品企业3882家，印刷企业10.5万家，包装企业30万家。造纸大省，CR4占比62%，分为山东、广东、浙江、江苏。发展趋向中部流动；浙江成为特种纸研产基地；富阳、金华等纸企基地悄然迁徙。
4、包装纸与GDP发展正相关，瓦楞、箱板、白板纸已经占到65%以上；全球造纸的增长主要来自包装用纸的增长，纸质包装未来仍将顺应电商的迅猛发展。2018年包装用质量超过7000万吨，2017年包裹量400亿个，纸类140亿个，2018年包裹数量500亿个。
5、2018年国内纸浆产量7200万吨，国内：废纸浆5500万吨，回收率48.5%，回收利用率70%，国产木浆1100万吨，增速7%。
6、纸企数量下降，行业集中度提升。从2010年开始急速减少，2016年加大环保督查，2017年实施排污许可，2018年注重地区规划；2010-2016年造纸行业共淘汰落后产能4000万吨，2017年排污许可证实施是纸业进一步淘汰落后产能的重要手段。
7、各纸品企业的产业集中度情况：
铜版纸620万吨，CR4占95%，分为金东，金海、晨鸣、华泰、王子、太阳、金华盛、UPM
双胶纸1770万吨，CR4占42%，分为晨鸣、亚太、太阳、华泰、金华盛、UPM、岳阳、大河
白卡纸800万吨，CR4占61%，分为中华亚浆金桂，太阳，晨鸣，博汇，森博，恩索，
瓦楞箱板纸4635万吨CR4占40%分为玖龙，理文，山鹰，联盛，荣成，建晖
新闻纸280万吨CR4占***华泰东营、广纸，山鹰，晨鸣（已停改）
生活用纸820万吨，主要纸企金红叶、恒安维达中顺洁柔泉林
中国纸业前20阵容：玖龙、理文、晨鸣、太阳、山鹰、华泰、中纸、中华、联盛、荣成、金东、金红叶、博汇、恒安、世纪阳光、维达、金海、亚太、金桂、泉林。
8、2018年出了哪些宏观事件影响：
中美贸易摩擦：2018年3月开战-500亿互增关税的对峙，9月200亿商品关税
经济下行：GDP、PMI持续下滑
汇率变化：汇率从年初6.24贬值到12月的6.97高点
2018年行业拐点变化：纸和纸板：2018年纸和纸板产量出现负增长
9、纸张价格：高位滞涨，从9月开始，失控式大幅下跌。上市公司2017年业绩爆发式增长，2018年业绩增幅大量降低，甚至负增长，纸张价格涨跌对纸企利润息息相关。
10、纸种分化：双胶纸，晨鸣博汇新增扩容；铜版纸，需求下滑，产量带有不确定性，白卡纸，博汇新增直接打破弱平衡；复印纸，多品牌会被纸厂品牌取代；瓦楞箱板纸，巨量新增产能随时***；生活用纸，需求增长但产能过剩；特种纸，独立板块，联动力弱。
11、未来纸张走势关键：
纸浆，木浆暂无新产能扩产，国际纸浆垄断性导致难以下跌；废纸短缺，中小型包装纸企业会在价格竞争中继续淘汰。产能，短期产能扩张集中兑现，涨跌波动加大，价格竞争难免。需求，关注经济指数，与趋势保持同行，此消彼长不悲观。整合，每轮周期变化，优胜劣汰自然法则，淘汰过程风险和机遇并存。
12、外废政策下的暗流涌动
进口废纸大幅下降2016年2800万吨，2017年2568万吨，2018年1704万吨，导致增加国废用量，进口纸浆替代废纸，直接进口纸张；纸张加码海外投资，如玖龙美国投资再生浆22+65+40万吨，定做纸杯价格，理文马来西亚投资55万吨/年，老挝40万吨，景兴40万吨，在海外布局再生浆，以缓解国内原料短缺压力，寻求东南亚低成本发展机会，降低生产成本；借势大幅扩张，较好的利润率水平，原料的优先权博弈以及行业仍有一定的分散性。
13、纸张新周期
产能再次扩张，中国纸业又一轮快速发展的新里程，中小纸企将面临新一轮洗牌，产业集中度进一步提升；价格震荡下沉，价格竞争淘汰后，价格下降带来的成本变化引发更多用纸需求，为下一轮牛市积累动能；信息纷杂难测，震荡过程的涨跌经营机会，渠道商通过自身精益管理和准确市场预判来规避风险。
很多人都有这个感觉，今年，终端订单量持续低迷，国产原纸价格连续降了几次，废纸价格却依然高位，整个市场到底出了什么事？”按照政策，2020年外废将被禁止进口，在成本与生存的压力下，2019年各大小纸厂为了抢夺有限的废纸资源，已经在展开厮杀。纸业市场一番弱肉强食的“血洗”不可避免！
来源：纸箱查查1今年国产废纸、原纸、纸板行情怪异
1、今年国废行情：
以太仓玖龙为例，1月1号报价：2190，4月23号报价2230/吨，中间4次涨价，3次跌价，累计涨价40元/吨。
2、今年国产原纸行情：
以太仓玖龙海瓦120g出厂现金价为例，1月1号报价3900元/吨，4月23号报价3650元/吨，累计跌价250元/吨。
3、今年纸板行情：
从2019年1月1号到4月23号，跌价接近9%，折合原纸每吨跌350元/吨。
2大量进口原纸冲击市场，订单量锐减
订单量为何会减少？
①贸易战导致出口减少，直接影响包装使用量；
②楼市双低迷，大众缺乏消费冲动；
③受预期市场下行心理影响，包装链上各家缺少囤货意识；
④产能增加速度远超需求增长速度；
⑤外国废纸持续走低，直接导致外国原纸生产成本降低，大量廉价进口原纸对市场的冲击(以4月23号为例，同质进口原纸较国产原纸大概便宜300元-400元)。
3为了“有限的”废纸资源，大小纸厂抬价收购，抢夺市场份额
那么问题来了，既然市场如此低迷，造纸厂为何不选择降低废纸收购价，降低生产成本，以抗衡进口原纸的冲击，抢夺更多的市场份额？
大家都知道，整个市场废纸总量=国废+外废，从2017年开始到现在，外废进口持续减少，减少部分就造成缺口，且短时间根本没有替代物，因为每台造纸机，他的工艺流程都是需要将废纸转变成原纸，商洛定做，假设造纸机的产能不变，纸厂为了机器正常运转，势必抢夺"有限"的废纸资源，大厂有进口外废的配额(假设外废价格不变)，抬高国废价格，除了可以抢夺废纸，还可以让自己更加具有竞争优势，小厂因为缺少废纸，也只能抬价收购，所以，就导致今年废纸，为何一直维持在高位。
纸箱查查认为，目前纸板厂亏损经营，会寻求各种补亏的措施，其中的办法，当属购买进口原纸，大厂假如继续坚挺原纸价格，势必导致自己库存压力持续增加，小厂低价出货，严重亏损将导致小厂选择出局，大厂凭借外废优势勉强度过。
但是，有没有想过，2020年之后呢？没有了外废，国废会不会崩塌呢？
如年前众多业内人士预料的一样，纸业市场在年后迎来了“开门红”。日前，福建省联盛纸业、舞钢市环能科技发布涨价函，表示纸价将在原价格基础上上调100-200元/吨。
福建省联盛纸业
自2019年2月11日起，各纸种在原价格基础上统一上调100元/吨。
舞钢市环能科技
自2019年2月12日起，在原执行价格基础上上调200元/吨。
再加上年前宣布在2月20日涨价的山鹰纸业，纸厂的此番举动无疑证明了此前部分业内人士的预测：随着节后存补库需求、纸厂停机时长增加等因素，包装纸市场存在阶段性探涨预期。
山鹰纸业
自2月20日起，各基地的所有纸种统一上调50-100元/吨。
与此抱有类似观点的还有亚太区***的金融机构--理。日前，里针对玖龙纸业发出的盈警（料截至去年底止中期纯利不低于24亿元，纸杯子定做，按年跌45%）称，符合预期，预测年后纸价有提升空间。
里估计，玖龙纸业上半财年销量为755万吨，意味着每吨利润316元。这是因为，造纸商出口疲弱，内地箱板纸11月至12月价格急跌，导致大量库存转移至上游，因此拖累每吨纸利润短暂下跌。
然而新年过后，纸价将会出现提升。主要是因为中美贸易战存在潜在解决方案、内地消费复苏，下游企业逐渐补货，将带动每吨纸利润自12月底反弹至150-200元。
里预料，玖龙现货每吨纸利润在350-380元。主要造纸基地在新年后将提价50至100元，这将成为短期催化剂。
理表示，随着行业加快整合，料玖龙纸业市场份额增加及议价能力强劲，每吨纸利润长远可维持在350至400港元。
由此可知，尽管目前市场需求相对往年存在一定下降，但仍然阻止不了纸厂涨价的步伐，再加上大型金融机构的预测，年后的纸业市场无疑是被注入了一，纸杯定做，“开门红”现象正酝酿而生。
不过，此番涨价能否落实还有待观察，且年后将有大批新产能投放，这一情况或拉低上涨动力。因此综合来看，年后纸价或呈上涨趋势，但涨幅可能有限。
